☆ 什麼是連動式債券呢？

連動式債券( Structured Note )一般而言，是一種結合債券與衍生性金融商品的投資工具，可以透過台幣或外幣特定金錢信託資金投資於海外債券的方式，結合固定收益(債券)，以保障一定程度的本金，其餘部分資金投資於高報酬的創新產品。連動式債券有兩個常見的類型 : 獲取正向報酬為目的的保本型連動式債券( Capital Guaranteed Notes )與獲取較高收益為目的的高收益型連動式債券( Yield Enhancement Notes )。其中保本型連動式債券( Capital Guaranteed Notes )又稱作參與債券( Participation Notes )，本金是以預先決定的特定比率保證歸還( 通常是原始投入金額之 95%、97%、100% 或 105% )，並將部份或全部的利息拿去購買選擇權，利用選擇權的特色去參與標的資產上漲的好處。故保本型連動債 = 零息債券 + 買進選擇權。高收益型連動式債券( Yield Enhancement Notes ; Y.E.N. )也稱 High Yield Note，依其結構的不同，所隱含的收益率較定存為高，因為投資人通常賣出選擇權而獲取權利金，也由於是賣出選擇權因此通常為不保本架構。故高收益型連動債 = 零息債券 + 賣出選擇權。

☆ 連動式債券有哪些？

若依連結標的不同，一般可分為連結利率、匯率、一籃子股票、不動產投資信( REITs )、指數、期貨、商品或公司信用等各種混合形式；若依產品本息的償付結果，可分為保本保息、保本不保息、保息不保本、不保本不保息幾種形式；若依產品投資操作的基本架構，可分為零息債券 + 選擇權、動態調整之投資組合保險交易策略( CPPI ) … 等等各種不同類型的商品。

☆ 投資連動式債券有哪些優點 ？

投資連動式債券的兩大訴求，一是保本( 不一定為100%本金保障 )，二是高收益，隨著連結標的漲跌將增加獲利機會，讓投資人可「以小搏大」；發行機構可藉由不同類型的選擇權、投資標的以及產品架構的結合，包裝成各種不同期限、不同保本率及不同預期報酬率的產品，提供多元化的投資選擇；因此，投資人可以依據個別投資風險屬性及資金運用的需求，選擇適合自己的產品。
若選擇投資天期較長的連動式債券，並持有到期，通常皆可達到保本的目標，報酬率亦可能高於定存利率，且因為屬於海外投資，可享有獲利免所得稅的優勢。

☆ 投資連動式債券應注意哪些事項？

投資國外有價證券具有一定風險，本行不擔保委託人( 兼受益人 )於本項投資之原始投資金額、收益以及管理、運用績效，委託人( 兼受益人 )應自負盈虧。本項信託資金非屬銀行存款，故不受受託人所投保之銀行存款保險之保障。本項投資可能會面臨投資標的本身或發行機構之債信下降及運用之損失、或因政治、經濟、國家、市場、戰爭、交易對象等及其他不可抗力或不可歸責於受託人之事由所產生之投資風險，前述相關投資風險悉由委託人( 兼受益人 )自行承擔。此外，投資此類商品仍需衡量相關風險，包括流動性風險、發行機構之信用風險、匯兌風險、受連結標的影響之風險 … 等等。

☆ 相關稅賦有那些？

連動式債券之投資是以特定金錢信託之方式承作，因投資標的為國外有價證券，所以不課個人綜合所得稅。

☆ 如何在中國信託投資連動式債券呢？

請洽中國信託各分行理財專員。